تا كنون به شكست تصوير در آب توجه كرده‌ايد؟ گاهي پيش مي‌آيد كه در نمودارها قيمتي شكافي در روند نوسانات سهام ديده مي‌شود. هرجا نام گپ قيمتي به گوش برسد، صحبت در مورد فاصله‌هاي موجود در نمودار قيمت است. اما دليل به وجود آمدن گپ‌هاي قيمتي در بورس چيست؟
گپ‌هاي قيمتي اطلاعات و نكات مهمي را بيان مي‌كنند. اما تحليلگران تكنيكال بيشتر به نمودارهايي علاقه دارند كه شكاف قيمتي در آن‌ها وجود ندارد. اين شكاف‌ها در پي افزايش سرمايه، تقسيم سود نقدي و تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد اتفاق مي‌افتند. در ادامه اين موارد را بررسي كرده و توضيج مي‌دهيم كه گپ قيمتي نشانگر چيست و چه انواعي دارد.
گپ قيمتي چيست؟
زماني كه در يك بازه زماني معين، شاهد اختلاف قيمت در نمودار يك نماد هستيم، در واقع گپ قيمتي ايجاد مي‌شود. اين شكاف در پي يك جهش ناگهاني قيمت تشكيل مي‌شود. به بيان ديگر، گپ قيمتي در بورس به تفاوت قيمت پاياني روز قبل و قيمت آغازين روز بعد در يك سهم اشاره دارد. بايد به اين نكته دقت كرد كه در اين شكاف قيمت، هيچ معامله و داد و ستدي انجام نمي‌شود. اين امر موجب مي‌شود كه در نمودار، شاهد يك ناحيه خالي باشيم.
گپ‌هاي قيمتي در روندهاي صعودي به منزله استحكام روند و در روندهاي نزولي نشانه ضعف هستند. به طور كلي، شكاف قيمتي معمولا در نمودارهاي روزانه پديدار مي‌شود. اما در نمودارهاي هفتگي و ماهيانه بلندمدت نيز مي‌توان شكاف قيمتي را مشاهده كرد. بروز اين شكاف‌ها اتفاق مهمي به شمار مي‌رود. طبق يك باور، شكاف‌ها هميشه پر مي‌شوند. اما اين باور هميشه هم صحيح نيست و ممكن است برخي از شكاف‌هاي قيمتي پر نشوند. در حقيقت با توجه به اين‌كه گپ‌ها در كجا و چه مواقعي اتفاق مي‌افتند، شرايط متفاوتي رقم مي‌خورد.
مفهوم پر شدن گپ قيمتي چيست؟
چنان‌چه در بلندمدت گپ‌هاي عملكردي جبران شوند و قيمت دوباره به سطوح قبلي برگردد، اين مسئله به پر شدن گپ اشاره دارد. به عبارت ديگر، جبران ناحيه خالي در نمودار قيمتي، به پر شدن گپ مي‌انجامد. در ادامه بيشتر در اين خصوص صحبت خواهيم كرد.
تقسيم‌بندي گپ‌هاي قيمتي در بورس
گپ‌هاي قيمتي در بورس مي‌توانند صعودي يا نزولي باشند. زماني كه گپ صعودي است، قيمت آغارين كندل دومي از قيمت پاياني كندل قبلي بيشتر است. يعني اگر شاهد پرش قيمت به سمت بالا باشيم، يا به عبارت ديگر قيمت بالاتر از آخرين قيمت پاياني باز شود، گپ صعودي تشكيل مي‌شود. به گپ صعودي، گپ قيمتي بالا يا Up Gap هم گفته مي‌شود. در چنين گپ‌هايي، پايين‌ترين قيمت در انتهاي جلسه معاملاتي، بايد بالاتر از بيشترين قيمت روز قبل باشد.
مثلا فرض كنيد كه گزارش پايان روز، حاكي از ميزان درآمد زيادي در يك سهم باشد. به اين ترتيب عموم مردم براي خريد سهم مذكور هيجان‌زده مي‌شوند. افزايش تقاضا موجب افزايش قيمت‌ها مي‌شود. در نتيجه اين امر، قيمت سهام بيشتر از پايين‌ترين قيمت در روز قبل خواهد بود.
به همين ترتيب، گپ نزولي مي‌تواند زماني رخ دهد كه قيمت آغازين كندل دوم، از قيمت پاياني كندل قبلي كم‌تر باشد. گپ قيمتي پايين يا Down Gap دقيقا برعكس گپ قيمتي بالاست. به بيان ديگر، زماني كه پرش قيمت به سمت پايين باشد يا قيمت شروع معاملات امروز، پايين‌تر از آخرين قيمت پاياني روز قبل باشد، گپ نزولي تشكيل مي‌شود. گپ‌ها را مي‌توان به آساني در نمودار قيمت سهام مشاهده كرد.
دلايل وقوع گپ قيمتي در بورس چيست؟
حال كه متوجه شديم گپ قيمتي چيست، بد نيست اشاره‌اي هم به دليل و منشا اين اتفاق داشته باشيم. سوال اين‌جاست كه چرا اين شكاف قيمتي ايجاد مي‌شود؟ در ابتداي همين مطلب گفتيم كه گپ قيمتي مي‌تواند در پي اتفاق‌هاي مختلفي رخ دهد. يكي از اين مسائل افزايش سرمايه است.
يك دليل ديگر مي‌تواند تقسيم سود نقدي در مجمع شركت‌هاي بورسي باشد. به علاوه تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد نيز مي‌تواند دليل ديگري براي ايجاد گپ قيمتي باشد. افزون بر اين موارد، زماني كه اطلاعات يا اخبار مهمي افشا مي‌شود، شاهد ايجاد گپ خواهيم بود. در ادامه اين دلايل را بررسي مي‌كنيم.
منظور از گپ قيمتي افزايش سرمايه چيست؟
اگر كسي از شما بپرسد مهم‌ترين گپ قيمتي چيست، مي‌توانيد در پاسخ از گپ قيمتي افزايش سرمايه نام ببريد. تحليلگران تكنيكال چندان از اين گپ استقبال نمي‌كنند. چرا كه اين شكاف به دليل روند طبيعي عرضه و تقاضا اتفاق نيفتاده است.
هنگامي كه يك شركت افزايش سرمايه مي‌دهد، تعداد سهم‌هايش تغيير مي‌كند. پيشتر در خصوص افزايش سرمايه صحبت كرده‌ايم و مي‌دانيم كه افزايش سرمايه به دليل تامين مالي و هم‌چنين اصلاح ساختارهاي مالي شركت‌ها انجام مي‌شود. پس از افزايش سرمايه، شركت بايد سهم‌هاي جديد را منتشر كند و در اختيار سهام‌داران قرار دهد. به اين ترتيب مي‌تواند منابع مالي را تامين كند.
فرض كنيد يك فرد ۲۰۰ سهم يك شركت را به قيمت هر سهم ۱۵۰۰ تومان خريداري كرده است. پس از افزايش سرمايه ۱۰۰ درصدي تعداد سهامش دوبرابر مي‌شود و به ۴۰۰ عد مي‌رسد. طبيعي است كه بايد به همان نسبت قيمت سهم هم كم شود تا تفاوتي در ميزان سرمايه افراد ايجاد نشود. يعني ميزان دارايي بايد پيش از افزايش سرمايه و پس از افزايش سرمايه يكسان باشد. به همين ترتيب قيمت هر سهم برابر خواهد شد با ۷۵۰ تومان (۲۰۰ سهم ۱۵۰۰ توماني يا ۴۰۰ سهم ۷۵۰ توماني). مشخص است كه تنها تعداد سهام است كه افزايش پيدا كرده است، نه ارزش آن. به هر طريق، پس از انجام اين فرآيند، با ايجاد قيمت جديد، شاهد ايجاد گپ قيمتي هستيم. شركت‌هاي بورسي بايد اين گپ قيمتي را پر كنند.
پر شدن گپ قيمتي افزايش سرمايه چقدر زمان مي‌برد؟
اين مسئله به روند كلي بازار و هم‌چنين استقبال سهام‌داران از سهم بستگي دارد. يكي از شيوه‌هايي كه مي‌تواند افراد را در اين خصوص آگاه كند، بررسي و مشاهده سوابق افزايش سرمايه در بازه‌هاي زماني قبلي است. يعني سهام‌داران بايد بررسي كنند كه پر شدن گپ‌هاي قيمتي ناشي از افزايش سرمايه در دوره‌هاي پيشين، چقدر طول كشيده است. ممكن است سرمايه‌گذار متوجه شود كه گپ قيمتي قبلي پس از گذشت زمان زيادي پر شده است. به اين ترتيب اگر قصد ندارد به صورت بلندمدت در سهم سرمايه‌گذاري كند، بهتر است پيش از آن‌كه افزايش سرمايه انجام شود، دارايي خود را بفروشد و از سهم خارج شود.
گپ قيمتي پرداخت سود چيست؟
گفتيم كه در صورت پرداخت سود نقدي نيز شاهد ايجاد گپ قيمتي خواهيم بود. سود نقدي (DPS) در پايان سال مالي به سهام‌داران پرداخت مي‌شود. پس از پرداخت سود نقدي، ارزش سهام به همان ميزان كم خواهد شد. اين مسئله منجر به ايجاد گپ قيمتي در هنگام بازگشايي سهام پس از جلسه مجمع خواهد شد.
البته لازم است در اين‌جا نكته‌اي مهم را بيان كنيم. قيمت سهام پس از بازگشايي الزاما پايين‌تر نخواهد بود. چرا كه سهم پس از مجمع، بدون محدوديت دامنه نوسان بازگشايي مي‌شود. در برخي از مواقع ممكن است سهم در قيمتي بالاتر هم بازگشايي شود. به ويژه زماني كه سود نقدي كم است و شرايط بازار به گونه‌اي است كه تقاضا در آن زياد است.
ايجاد گپ‌هاي قيمتي به دلايل ديگر
دو موردي كه تا اين‌جا بيان كرديم، بنا به دلايل عملكردي و به صورت اتوماتيك موجب ايجاد گپ قيمتي مي‌شوند. اما گپ‌هاي ديگري نيز وجود دارند كه در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا ايجاد مي‌شوند. در ادامه خواهيم گفت كه منظور از دلايل ديگر ايجاد گپ قيمتي چيست.
گپ قيمتي در پي اخبار مختلف در سهم
در مطالبي كه تا كنون بيان كرده‌ايم، به اين مسئله اشاره كرده‌ايم كه سهام ممكن است به دلايل متعددي متوقف شوند. افشاي اطلاعات با اهميت گروه الف و ب از جمله مهم‌ترين دلايلي هستند كه موجب توقف نماد شركت‌ها خواهند شد. در پي افشاي اين اطلاعات، اخبار مثبت و منفي مي‌تواند در زمان بازگشايي موجب افزايش يا كاهش عرضه و تقاضا شود. بديهي است كه اين امر منجر به ايجاد گپ‌هاي قيمتي در بورس خواهد شد.
در نظر بگيريد در پي گزارشي كه خبر از فروش زمين يك شركت دارد، نماد آن شركت متوقف شود. اين‌گونه تصور كنيد كه فروش اين زمين مي‌تواند موجب افزايش ۵۰ درصدي سود اين شركت شود. هنگام بازگشايي و زماني كه سهم بدون محدوديت دامنه نوسان معامله مي‌شود، با توجه به اين اخبار مثبت، تقاضا براي خريد سهام افزايش پيدا خواهد كرد. به اين ترتيب سهم در قيمت‌هاي بسيار بالاتري بازگشايي مي‌شود. اين مسئله موجب ايجاد يك شكاف قيمتي صعودي خواهد شد.
گپ قيمتي به دليل بسته بودن نماد به مدت طولاني
اما ديگر دلايل ايجاد گپ قيمتي چيست؟ گاهي پيش مي‌آيد كه خبر خاصي در سهام وجود ندارد ولي گپ قيمتي ايجاد مي‌شود. در نظر بگيريد كه نمادي به دليل يك اتفاق مشخص، به مدت طولاني بسته باشد. در اين مدت كه سهم بسته بوده است، ممكن است شاخص كل بازار بورس، كاهشي چند درصدي را تجربه كرده باشد. يا حتي ممكن است طي مدت بسته بودن سهم، شركت‌هاي هم‌گروه رشدي معادل ۲۰ درصد داشته باشند. در چنين شرايطي، سهم معمولا براي جبران اين فاصله، با گپ قيمتي بازگشايي شود.
نمودار تعديل‌شده و گپ قيمتي
با توجه به تعريف نمودار تعديل‌شده، ممكن است تصور كنيد اين نمودار فاقد هر گونه گپ قيمتي است. اما حقيقت آن است كه در اين نمودار هم گپ قيمتي وجود دارد. به عنوان مثال دو نمودار زير را كه مربوط به يك سهم است، در نظر بگيريد.
اين نمودار تعديل‌نشده است كه دو گپ قيمتي در آن مشاهده مي‌شود. حال نمودار تعديل‌شده را نيز مشاهده كنيد. خواهيد ديد كه پس از تعديل هم يكي از دو گپ هم‌چنان باقي است.
اما دليل باقي ماندن گپ قيمتي در نمودار دوم چيست؟ در واقع گپ سمت چپ مربوط به افزايش سرمايه بوده است. اما گپ سمت راست كه در هر دو نمودار شاهد آن هستيم، در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا رخ داده است. احتمال دارد كه يك خبر خوب و مثبت موجب افزايش تقاضا در سهم شده باشد.
پس به طور كلي، زماني كه گپ‌هاي قيمتي در بورس در اثر افزايش سرمايه يا پرداخت سود نقدي ايجاد شده باشند، در نمودار تعديل‌شده از بين خواهند رفت. اما اگر اين گپ‌ها در پي عرضه و تقاضاي طبيعي تشكيل شده باشند، در نمودار تعديل‌شده نيز اثر آن‌ها باقي خواهد ماند. پيشتر گفتيم كه تحليلگران تكنيكال علاقه چنداني به گپ حاصل از افزايش سرمايه ندارند. بنابراين اين افراد ترجيح مي‌دهند كه در تحليل‌هاي خود ار نمودارهاي تعديل شده استفاده كنند.
به خاطر داشته باشيد كه هنگام بازگشايي سهم پس از افزايش سرمايه و سود نقدي هم، عرضه و تقاضا موجب ايجاد گپ قيمتي مي‌شود. اما در حقيقت تاثير عملكرد شركت موجب تغيير در حجم عرضه و تقاضا شده است.
مثال
براي اين‌كه بهتر متوجه شويد تاثير عوامل عملكردي در ايجاد گپ قيمتي چيست، مثالي را ارائه مي‌كنيم. در نظر بگيريد كه سهامي با قيمت ۲۰۰۰ تومان به منظور پرداخت سود سالانه متوقف مي‌شود. سپس در مجمع به ازاي هر برگه سهام، مبلغ ۲۰۰ تومان سود در نظر گرفته مي‌شود. هنگامي كه سهم بازگشايي مي‌شود، قيمت هر سهم ۱۸۰۰ تومان خواهد بود و اين مسئله موجب ايجاد گپ قيمتي ۲۰۰ توماني در نمودار سهام خواهد شد. اين اتفاق در شرايطي رخ مي‌دهد كه سهام‌داران ۲۰۰ تومان سود خود را دريافت كرده‌اند. در حقيقت قيمت سهم همان ۲۰۰۰ تومان خواهد بود. به همين دليل در نمودار تعديل‌شده، اين گپ كاملا از بين خواهد رفت.
در سمت مقابل فرض كنيد كه سهم به جاي بازگشايي در قيمت ۱۸۰۰ تومان، در قيمت ۱۷۰۰ تومان باز شود. به اين ترتيب شكاف قيمتي روي نمودار، ۳۰۰ توماني خواهد بود. اين مسئله نشان مي‌دهد كه قيمت هر سهم ۱۰۰ تومان كم شده است و اكنون در قيمت ۱۹۰۰ تومان معامله مي‌شود. در نمودار تعديل‌شده، گپ تشكيل‌شده در اثر ۲۰۰ تومان سود نقدي از بين خواهد رفت. اما گپ ناشي از ۱۰۰ تومان كاهش قيمت كه در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا بوده است، هم‌چنان باقي خواهد ماند.
انواع گپ قيمتي در بورس چيست؟
گپ‌هاي قيمتي در بورس انواع مختلفي دارند كه هر يك در شرايطي خاص پديد مي‌آيند. اين گپ‌ها عبارت‌اند از:
- گپ معمولي
- گپ شكست
- گپ خستگي
- گپ ادامه‌دهنده
در ادامه اين گپ‌هاي قيمتي را بررسي خواهيم كرد.
گپ معمولي چيست؟
گپ معمولي يا Common Gap در نمودارها به كرات مشاهده مي‌شود. در صورت مشاهده اين گپ، جاي نگراني نيست. چرا كه ابعاد آن كوچك است و به دليل اتفاقات ساده ايجاد مي‌شود. گپ معمولي، در طي زماني كوتاه (از چند روز تا چند هفته) از بين مي‌رود. سپس قيمت‌ها به همان سطوح اوليه برمي‌گردند.
گپ شكست چيست؟
هر يك از انواع گپ‌هاي قيمتي در بورس، بيان‌گر وقوع شرايطي خاص هستند. مثلا زماني كه شاهد گپ شكست هستيم، مي‌توانيم دريابيم كه يك روند قدرتمند و بلندمدت در سهم ايجاد شده است. جهت حركت اين روند نيز خلاف جهت قبلي است. به اين ترتيب، سهم در طي حركتش، نواحي حمايت و مقاومت را خواهد شكست و روندي جديد را در جهتي جديد آغاز خواهد كرد. پس از آن‌كه يك روند خنثي در سهم شروع شود، گپ شكست ايجاد مي‌شود. به بيان ديگر زماني كه قيمت در يك روند بدون تغيير قرار دارد و نوساني قوي در سهم مشاهده مي‌شود، گپ شكست ايجاد مي‌شود.
تا زماني كه گپ‌هاي قيمتي پر نشوند، نمي‌توان انتظار بهبود روند را داشت. اما امكان پر شدن گپ شكست نسبت به ساير گپ‌ها كم‌رنگ‌تر است. در گپ‌هاي صعودي، اين امكان وجود دارد كه قيمت به بالاي شكاف برگردد و بخشي از گپ را پر كند. اما بخشي از گپ خالي خواهد ماند. به طور كلي در مواقعي كه هم‌زمان با ايجاد شكاف، حجم معاملات نيز سنگين شود، احتمال پر شدن گپ كم‌تر خواهد بود.
زماني كه شاهد حجم معاملات و تعداد معامله‌گران زياد باشيم، مي‌توان گفت كه سهم از گپ خارج شده است. چنان‌چه اين شكاف قيمتي همراه با الگوهايي مانند سر و شانه و … رخ دهد، مي‌توان سيگنال‌هايي قوي را از آن دريافت كرد.
گپ شكست در انتهاي الگوهاي قيمتي اتفاق مي‌افتد. وقوع اين گپ‌ها اخطاري است براي آغاز يك حركت معني‌دار در قيمت. پس از اين‌كه الگوي اصلي در بازار ايجاد شود، معمولا در ناحيه شكاف شاهد شكست خطوط مقاومت خواهيم بود. شكست‌هاي مهم در سقف قيمت، موجب ايجاد شكاف قيمتي مي‌شوند. شكست معتبر خط روند نيز خبر از بازگشت روند مي‌دهد. اين مسئله نيز ممكن است به صورت شكاف شكست ظاهر شود.
ناحيه تراكم در گپ قيمتي چيست؟
گپ شكست در شرايطي رخ مي‌دهد كه قيمت در محدوده ناحيه تراكم به يك‌باره بشكند. ناحيه تراكم محدوده قيمتي است كه براي چند هفته، معاملات در آن قسمت انجام مي‌شود. اين ناحيه دو لبه بالايي و پاييني دارد. زماني كه حركت از بالا به پايين است، به محدوده حمايتي مي‌رسيم. هنگامي كه حركت از پايين به بالا باشد، به محدوده مقاومت يا سقف خواهيم رسيد.
شكسته شدن قيمت‌ها به هيجانات بازار نياز دارد. در پي بالا رفتن هيجان، تعداد خريداران يا فروشندگان نيز افزايش پيدا خواهد كرد. زياد شدن خريداران موجب ايجاد گپ صعودي خواهد شد و افزايش تعداد فروشندگان، ايجاد گپ نزولي را در پي خواهد داشت.
گپ ادامه‌دهنده چيست؟
گپ ادامه‌دهنده به گپ فرار يا گپ اندازه‌گيري هم معروف است. همان‌گونه كه از نام اين گپ مي‌توان حدس زد، مشخص است كه اين گپ در ميانه يك روند پديدار مي‌شود. هنگام ايجاد گپ ادامه‌دهنده در يك روند صعودي، شاهد حركت صعودي در سهم خواهيم بود. اگر گپ ادامه‌دهنده در روند نزولي ايجاد شود، فروش بيشتري در سهم اتفاق خواهد افتاد. وقوع اين گپ حاكي از تمايل تريدرها به ادامه روند است.
در واقع براي اين‌كه بهتر بدانيم اين نوع از گپ قيمتي چيست، بايد گفت، زماني كه قيمت پس از مدتي در ميانه روند، حركت جهشي رو به بالا يا پايين ايجاد مي‌كند، گپ فرار تشكيل مي‌شود. با وقوع اين گپ، محدوده‌اي از بازار آشكار مي‌شود كه در آن قيمت به همراه حجم معاملات عادي و به آرامي حركت مي‌كند. در روندهاي صعودي، اين گپ نشانگر تقويت قيمت و در روندهاي نزولي، به منزله تضعيف قيمت خواهد بود. گپ فرار مانند سطح حمايت در اصلاح بعدي سهم عمل خواهد كرد و معمولا هم پر نمي‌شود. چنان‌چه فاصله روند را از نقطه ابتدايي تا زمان فعلي اندازه‌گيري كنيد، مي‌توانيد فاصله باقي‌مانده تا پايان روند را تخمين بزنيد.
گپ فرار در پي افزايش علاقه به خريد يا فروش زياد در بازار ايجاد مي‌شود. اين گپ در شرايطي ايجاد مي‌شود كه معامله‌گران انتظار داشته‌اند كه اصلاح قيمتي در سهم رخ دهد. به همين دليل در معاملات اوليه شركت نكرد‌ه‌اند. اما پس از اين‌كه از انتظار خسته مي‌شوند، براي خريد سهم به بازار هجوم مي‌آورند. اين مسئله موجب مي‌شود كه قيمت‌ها به صورت غيرعادي بالا يا پايين برود. در نتيجه گپ فرار ايجاد شود.
گپ خستگي چيست؟
يكي ديگر از انواع گپ‌هاي قيمتي در بورس، گپ خستگي نام دارد. پس از آن‌كه يك حركت با شيب تند و طولاني‌مدت در سهم ايجاد مي‌شود، گپ خستگي ايجاد مي‌شود. در اين گپ قيمتي، سهم در تلاش است كه يك سقف يا كف جديد ايجاد كند. از جمله نشانه‌هايي كه حاكي از گپ خستگي است، مي‌توان به حجم معاملات بالا اشاره كرد. نكته مثبتي كه اين گپ در مقايسه با گپ‌هاي ديگر دارد اين است كه پر شدن آن زودتر اتفاق مي‌افتد.
اگر گپ خستگي با دو عامل ديگر همراه باشد، مي‌توان از آن به عنوان يك گپ ادامه‌دهنده نيز ياد كرد. بر اين اساس، چنان‌چه اين گپ در پايان يك روند صعودي يا نزولي اتفاق بيفتد و شاهد افزايش حجم معاملات آن نسبت به ميانگين هفته يا روزهاي اخير باشيم، مي‌توان آن را يك گپ ادامه‌دهنده دانست.
پس از آن‌كه اهدف سهم حاصل شد و دو شكاف شكست و فرار در طي اين مسير ايجاد شدند، بايد منتظر شكاف خستگي بود. در انتهاي روند صعودي، قيمت با يك جهش صعودي، تمام تلاش خود را مي‌كند كه روند هم‌چنان ادامه پيدا كند. البته اين جهش ناپايدار است و قيمت حدودا پس از گذشت يك هفته، كم خواهد شد. اين گپ در شرايطي رخ مي‌دهد كه پس از افزايش قيمت سريع بازار در طي چند هفته، شاهد كاهش قيمت باشيم. به اين ترتيب تقاضا كم خواهد شد و شاهد كاهش خريداران نسبت به فروشندگان خواهيم بود. زماني كه قيمت، پايين‌تر از گپ خستگي بسته شود، اين مسئله نشان از پايان روند فعلي خواهد داشت.
شكاف قيمتي و نقاط حمايت و مقاومت
در نقاط انتهايي گپ و به منظور ارائه قيمت جديد، معمولا شاهد توازن عرضه و تقاضا هستيم. شكاف‌ها مناطقي از روند را نشان مي‌دهند كه مي‌توان بر اساس آن‌ها نقاط ورود و خروج به سهام را به شكلي مطلوب تشخيص داد. در حقيقت اين نواحي، نقاط حمايت و مقاومت در سهم هستند. مي‌دانيم كه با انتشار اخبار مهم در سهام، برگشت‌هاي سريع رخ مي‌دهد كه اين مسئله ايجاد گپ‌هاي قيمتي در بورس را در پي دارد.
البته كه اخبار و گزارش‌ها حتما نبايد ارتباطي مستقيم با بازار سرمايه داشته باشند. ممكن است اخبار ساير شركت‌ها يا گروه‌هاي صنعتي و يا حتي حوادث جهاني هم بر سهم اثر بگذارد.
تا كنون به شكست تصوير در آب توجه كرده‌ايد؟ گاهي پيش مي‌آيد كه در نمودارها قيمتي شكافي در روند نوسانات سهام ديده مي‌شود. هرجا نام گپ قيمتي به گوش برسد، صحبت در مورد فاصله‌هاي موجود در نمودار قيمت است. اما دليل به وجود آمدن گپ‌هاي قيمتي در بورس چيست؟
گپ‌هاي قيمتي اطلاعات و نكات مهمي را بيان مي‌كنند. اما تحليلگران تكنيكال بيشتر به نمودارهايي علاقه دارند كه شكاف قيمتي در آن‌ها وجود ندارد. اين شكاف‌ها در پي افزايش سرمايه، تقسيم سود نقدي و تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد اتفاق مي‌افتند. در ادامه اين موارد را بررسي كرده و توضيج مي‌دهيم كه گپ قيمتي نشانگر چيست و چه انواعي دارد.
گپ قيمتي چيست؟
زماني كه در يك بازه زماني معين، شاهد اختلاف قيمت در نمودار يك نماد هستيم، در واقع گپ قيمتي ايجاد مي‌شود. اين شكاف در پي يك جهش ناگهاني قيمت تشكيل مي‌شود. به بيان ديگر، گپ قيمتي در بورس به تفاوت قيمت پاياني روز قبل و قيمت آغازين روز بعد در يك سهم اشاره دارد. بايد به اين نكته دقت كرد كه در اين شكاف قيمت، هيچ معامله و داد و ستدي انجام نمي‌شود. اين امر موجب مي‌شود كه در نمودار، شاهد يك ناحيه خالي باشيم.
گپ‌هاي قيمتي در روندهاي صعودي به منزله استحكام روند و در روندهاي نزولي نشانه ضعف هستند. به طور كلي، شكاف قيمتي معمولا در نمودارهاي روزانه پديدار مي‌شود. اما در نمودارهاي هفتگي و ماهيانه بلندمدت نيز مي‌توان شكاف قيمتي را مشاهده كرد. بروز اين شكاف‌ها اتفاق مهمي به شمار مي‌رود. طبق يك باور، شكاف‌ها هميشه پر مي‌شوند. اما اين باور هميشه هم صحيح نيست و ممكن است برخي از شكاف‌هاي قيمتي پر نشوند. در حقيقت با توجه به اين‌كه گپ‌ها در كجا و چه مواقعي اتفاق مي‌افتند، شرايط متفاوتي رقم مي‌خورد.
مفهوم پر شدن گپ قيمتي چيست؟
چنان‌چه در بلندمدت گپ‌هاي عملكردي جبران شوند و قيمت دوباره به سطوح قبلي برگردد، اين مسئله به پر شدن گپ اشاره دارد. به عبارت ديگر، جبران ناحيه خالي در نمودار قيمتي، به پر شدن گپ مي‌انجامد. در ادامه بيشتر در اين خصوص صحبت خواهيم كرد.
تقسيم‌بندي گپ‌هاي قيمتي در بورس
گپ‌هاي قيمتي در بورس مي‌توانند صعودي يا نزولي باشند. زماني كه گپ صعودي است، قيمت آغارين كندل دومي از قيمت پاياني كندل قبلي بيشتر است. يعني اگر شاهد پرش قيمت به سمت بالا باشيم، يا به عبارت ديگر قيمت بالاتر از آخرين قيمت پاياني باز شود، گپ صعودي تشكيل مي‌شود. به گپ صعودي، گپ قيمتي بالا يا Up Gap هم گفته مي‌شود. در چنين گپ‌هايي، پايين‌ترين قيمت در انتهاي جلسه معاملاتي، بايد بالاتر از بيشترين قيمت روز قبل باشد.
مثلا فرض كنيد كه گزارش پايان روز، حاكي از ميزان درآمد زيادي در يك سهم باشد. به اين ترتيب عموم مردم براي خريد سهم مذكور هيجان‌زده مي‌شوند. افزايش تقاضا موجب افزايش قيمت‌ها مي‌شود. در نتيجه اين امر، قيمت سهام بيشتر از پايين‌ترين قيمت در روز قبل خواهد بود.
به همين ترتيب، گپ نزولي مي‌تواند زماني رخ دهد كه قيمت آغازين كندل دوم، از قيمت پاياني كندل قبلي كم‌تر باشد. گپ قيمتي پايين يا Down Gap دقيقا برعكس گپ قيمتي بالاست. به بيان ديگر، زماني كه پرش قيمت به سمت پايين باشد يا قيمت شروع معاملات امروز، پايين‌تر از آخرين قيمت پاياني روز قبل باشد، گپ نزولي تشكيل مي‌شود. گپ‌ها را مي‌توان به آساني در نمودار قيمت سهام مشاهده كرد.
دلايل وقوع گپ قيمتي در بورس چيست؟
حال كه متوجه شديم گپ قيمتي چيست، بد نيست اشاره‌اي هم به دليل و منشا اين اتفاق داشته باشيم. سوال اين‌جاست كه چرا اين شكاف قيمتي ايجاد مي‌شود؟ در ابتداي همين مطلب گفتيم كه گپ قيمتي مي‌تواند در پي اتفاق‌هاي مختلفي رخ دهد. يكي از اين مسائل افزايش سرمايه است.
يك دليل ديگر مي‌تواند تقسيم سود نقدي در مجمع شركت‌هاي بورسي باشد. به علاوه تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد نيز مي‌تواند دليل ديگري براي ايجاد گپ قيمتي باشد. افزون بر اين موارد، زماني كه اطلاعات يا اخبار مهمي افشا مي‌شود، شاهد ايجاد گپ خواهيم بود. در ادامه اين دلايل را بررسي مي‌كنيم.
منظور از گپ قيمتي افزايش سرمايه چيست؟
اگر كسي از شما بپرسد مهم‌ترين گپ قيمتي چيست، مي‌توانيد در پاسخ از گپ قيمتي افزايش سرمايه نام ببريد. تحليلگران تكنيكال چندان از اين گپ استقبال نمي‌كنند. چرا كه اين شكاف به دليل روند طبيعي عرضه و تقاضا اتفاق نيفتاده است.
هنگامي كه يك شركت افزايش سرمايه مي‌دهد، تعداد سهم‌هايش تغيير مي‌كند. پيشتر در خصوص افزايش سرمايه صحبت كرده‌ايم و مي‌دانيم كه افزايش سرمايه به دليل تامين مالي و هم‌چنين اصلاح ساختارهاي مالي شركت‌ها انجام مي‌شود. پس از افزايش سرمايه، شركت بايد سهم‌هاي جديد را منتشر كند و در اختيار سهام‌داران قرار دهد. به اين ترتيب مي‌تواند منابع مالي را تامين كند.
فرض كنيد يك فرد ۲۰۰ سهم يك شركت را به قيمت هر سهم ۱۵۰۰ تومان خريداري كرده است. پس از افزايش سرمايه ۱۰۰ درصدي تعداد سهامش دوبرابر مي‌شود و به ۴۰۰ عد مي‌رسد. طبيعي است كه بايد به همان نسبت قيمت سهم هم كم شود تا تفاوتي در ميزان سرمايه افراد ايجاد نشود. يعني ميزان دارايي بايد پيش از افزايش سرمايه و پس از افزايش سرمايه يكسان باشد. به همين ترتيب قيمت هر سهم برابر خواهد شد با ۷۵۰ تومان (۲۰۰ سهم ۱۵۰۰ توماني يا ۴۰۰ سهم ۷۵۰ توماني). مشخص است كه تنها تعداد سهام است كه افزايش پيدا كرده است، نه ارزش آن. به هر طريق، پس از انجام اين فرآيند، با ايجاد قيمت جديد، شاهد ايجاد گپ قيمتي هستيم. شركت‌هاي بورسي بايد اين گپ قيمتي را پر كنند.
پر شدن گپ قيمتي افزايش سرمايه چقدر زمان مي‌برد؟
اين مسئله به روند كلي بازار و هم‌چنين استقبال سهام‌داران از سهم بستگي دارد. يكي از شيوه‌هايي كه مي‌تواند افراد را در اين خصوص آگاه كند، بررسي و مشاهده سوابق افزايش سرمايه در بازه‌هاي زماني قبلي است. يعني سهام‌داران بايد بررسي كنند كه پر شدن گپ‌هاي قيمتي ناشي از افزايش سرمايه در دوره‌هاي پيشين، چقدر طول كشيده است. ممكن است سرمايه‌گذار متوجه شود كه گپ قيمتي قبلي پس از گذشت زمان زيادي پر شده است. به اين ترتيب اگر قصد ندارد به صورت بلندمدت در سهم سرمايه‌گذاري كند، بهتر است پيش از آن‌كه افزايش سرمايه انجام شود، دارايي خود را بفروشد و از سهم خارج شود.
گپ قيمتي پرداخت سود چيست؟
گفتيم كه در صورت پرداخت سود نقدي نيز شاهد ايجاد گپ قيمتي خواهيم بود. سود نقدي (DPS) در پايان سال مالي به سهام‌داران پرداخت مي‌شود. پس از پرداخت سود نقدي، ارزش سهام به همان ميزان كم خواهد شد. اين مسئله منجر به ايجاد گپ قيمتي در هنگام بازگشايي سهام پس از جلسه مجمع خواهد شد.
البته لازم است در اين‌جا نكته‌اي مهم را بيان كنيم. قيمت سهام پس از بازگشايي الزاما پايين‌تر نخواهد بود. چرا كه سهم پس از مجمع، بدون محدوديت دامنه نوسان بازگشايي مي‌شود. در برخي از مواقع ممكن است سهم در قيمتي بالاتر هم بازگشايي شود. به ويژه زماني كه سود نقدي كم است و شرايط بازار به گونه‌اي است كه تقاضا در آن زياد است.
ايجاد گپ‌هاي قيمتي به دلايل ديگر
دو موردي كه تا اين‌جا بيان كرديم، بنا به دلايل عملكردي و به صورت اتوماتيك موجب ايجاد گپ قيمتي مي‌شوند. اما گپ‌هاي ديگري نيز وجود دارند كه در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا ايجاد مي‌شوند. در ادامه خواهيم گفت كه منظور از دلايل ديگر ايجاد گپ قيمتي چيست.
گپ قيمتي در پي اخبار مختلف در سهم
در مطالبي كه تا كنون بيان كرده‌ايم، به اين مسئله اشاره كرده‌ايم كه سهام ممكن است به دلايل متعددي متوقف شوند. افشاي اطلاعات با اهميت گروه الف و ب از جمله مهم‌ترين دلايلي هستند كه موجب توقف نماد شركت‌ها خواهند شد. در پي افشاي اين اطلاعات، اخبار مثبت و منفي مي‌تواند در زمان بازگشايي موجب افزايش يا كاهش عرضه و تقاضا شود. بديهي است كه اين امر منجر به ايجاد گپ‌هاي قيمتي در بورس خواهد شد.
در نظر بگيريد در پي گزارشي كه خبر از فروش زمين يك شركت دارد، نماد آن شركت متوقف شود. اين‌گونه تصور كنيد كه فروش اين زمين مي‌تواند موجب افزايش ۵۰ درصدي سود اين شركت شود. هنگام بازگشايي و زماني كه سهم بدون محدوديت دامنه نوسان معامله مي‌شود، با توجه به اين اخبار مثبت، تقاضا براي خريد سهام افزايش پيدا خواهد كرد. به اين ترتيب سهم در قيمت‌هاي بسيار بالاتري بازگشايي مي‌شود. اين مسئله موجب ايجاد يك شكاف قيمتي صعودي خواهد شد.
گپ قيمتي به دليل بسته بودن نماد به مدت طولاني
اما ديگر دلايل ايجاد گپ قيمتي چيست؟ گاهي پيش مي‌آيد كه خبر خاصي در سهام وجود ندارد ولي گپ قيمتي ايجاد مي‌شود. در نظر بگيريد كه نمادي به دليل يك اتفاق مشخص، به مدت طولاني بسته باشد. در اين مدت كه سهم بسته بوده است، ممكن است شاخص كل بازار بورس، كاهشي چند درصدي را تجربه كرده باشد. يا حتي ممكن است طي مدت بسته بودن سهم، شركت‌هاي هم‌گروه رشدي معادل ۲۰ درصد داشته باشند. در چنين شرايطي، سهم معمولا براي جبران اين فاصله، با گپ قيمتي بازگشايي شود.
نمودار تعديل‌شده و گپ قيمتي
با توجه به تعريف نمودار تعديل‌شده، ممكن است تصور كنيد اين نمودار فاقد هر گونه گپ قيمتي است. اما حقيقت آن است كه در اين نمودار هم گپ قيمتي وجود دارد. به عنوان مثال دو نمودار زير را كه مربوط به يك سهم است، در نظر بگيريد.
اين نمودار تعديل‌نشده است كه دو گپ قيمتي در آن مشاهده مي‌شود. حال نمودار تعديل‌شده را نيز مشاهده كنيد. خواهيد ديد كه پس از تعديل هم يكي از دو گپ هم‌چنان باقي است.
اما دليل باقي ماندن گپ قيمتي در نمودار دوم چيست؟ در واقع گپ سمت چپ مربوط به افزايش سرمايه بوده است. اما گپ سمت راست كه در هر دو نمودار شاهد آن هستيم، در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا رخ داده است. احتمال دارد كه يك خبر خوب و مثبت موجب افزايش تقاضا در سهم شده باشد.
پس به طور كلي، زماني كه گپ‌هاي قيمتي در بورس در اثر افزايش سرمايه يا پرداخت سود نقدي ايجاد شده باشند، در نمودار تعديل‌شده از بين خواهند رفت. اما اگر اين گپ‌ها در پي عرضه و تقاضاي طبيعي تشكيل شده باشند، در نمودار تعديل‌شده نيز اثر آن‌ها باقي خواهد ماند. پيشتر گفتيم كه تحليلگران تكنيكال علاقه چنداني به گپ حاصل از افزايش سرمايه ندارند. بنابراين اين افراد ترجيح مي‌دهند كه در تحليل‌هاي خود ار نمودارهاي تعديل شده استفاده كنند.
به خاطر داشته باشيد كه هنگام بازگشايي سهم پس از افزايش سرمايه و سود نقدي هم، عرضه و تقاضا موجب ايجاد گپ قيمتي مي‌شود. اما در حقيقت تاثير عملكرد شركت موجب تغيير در حجم عرضه و تقاضا شده است.
مثال
براي اين‌كه بهتر متوجه شويد تاثير عوامل عملكردي در ايجاد گپ قيمتي چيست، مثالي را ارائه مي‌كنيم. در نظر بگيريد كه سهامي با قيمت ۲۰۰۰ تومان به منظور پرداخت سود سالانه متوقف مي‌شود. سپس در مجمع به ازاي هر برگه سهام، مبلغ ۲۰۰ تومان سود در نظر گرفته مي‌شود. هنگامي كه سهم بازگشايي مي‌شود، قيمت هر سهم ۱۸۰۰ تومان خواهد بود و اين مسئله موجب ايجاد گپ قيمتي ۲۰۰ توماني در نمودار سهام خواهد شد. اين اتفاق در شرايطي رخ مي‌دهد كه سهام‌داران ۲۰۰ تومان سود خود را دريافت كرده‌اند. در حقيقت قيمت سهم همان ۲۰۰۰ تومان خواهد بود. به همين دليل در نمودار تعديل‌شده، اين گپ كاملا از بين خواهد رفت.
در سمت مقابل فرض كنيد كه سهم به جاي بازگشايي در قيمت ۱۸۰۰ تومان، در قيمت ۱۷۰۰ تومان باز شود. به اين ترتيب شكاف قيمتي روي نمودار، ۳۰۰ توماني خواهد بود. اين مسئله نشان مي‌دهد كه قيمت هر سهم ۱۰۰ تومان كم شده است و اكنون در قيمت ۱۹۰۰ تومان معامله مي‌شود. در نمودار تعديل‌شده، گپ تشكيل‌شده در اثر ۲۰۰ تومان سود نقدي از بين خواهد رفت. اما گپ ناشي از ۱۰۰ تومان كاهش قيمت كه در پي روند طبيعي عرضه و تقاضا بوده است، هم‌چنان باقي خواهد ماند.
انواع گپ قيمتي در بورس چيست؟
گپ‌هاي قيمتي در بورس انواع مختلفي دارند كه هر يك در شرايطي خاص پديد مي‌آيند. اين گپ‌ها عبارت‌اند از:
- گپ معمولي
- گپ شكست
- گپ خستگي
- گپ ادامه‌دهنده
در ادامه اين گپ‌هاي قيمتي را بررسي خواهيم كرد.
گپ معمولي چيست؟
گپ معمولي يا Common Gap در نمودارها به كرات مشاهده مي‌شود. در صورت مشاهده اين گپ، جاي نگراني نيست. چرا كه ابعاد آن كوچك است و به دليل اتفاقات ساده ايجاد مي‌شود. گپ معمولي، در طي زماني كوتاه (از چند روز تا چند هفته) از بين مي‌رود. سپس قيمت‌ها به همان سطوح اوليه برمي‌گردند.
گپ شكست چيست؟
هر يك از انواع گپ‌هاي قيمتي در بورس، بيان‌گر وقوع شرايطي خاص هستند. مثلا زماني كه شاهد گپ شكست هستيم، مي‌توانيم دريابيم كه يك روند قدرتمند و بلندمدت در سهم ايجاد شده است. جهت حركت اين روند نيز خلاف جهت قبلي است. به اين ترتيب، سهم در طي حركتش، نواحي حمايت و مقاومت را خواهد شكست و روندي جديد را در جهتي جديد آغاز خواهد كرد. پس از آن‌كه يك روند خنثي در سهم شروع شود، گپ شكست ايجاد مي‌شود. به بيان ديگر زماني كه قيمت در يك روند بدون تغيير قرار دارد و نوساني قوي در سهم مشاهده مي‌شود، گپ شكست ايجاد مي‌شود.
تا زماني كه گپ‌هاي قيمتي پر نشوند، نمي‌توان انتظار بهبود روند را داشت. اما امكان پر شدن گپ شكست نسبت به ساير گپ‌ها كم‌رنگ‌تر است. در گپ‌هاي صعودي، اين امكان وجود دارد كه قيمت به بالاي شكاف برگردد و بخشي از گپ را پر كند. اما بخشي از گپ خالي خواهد ماند. به طور كلي در مواقعي كه هم‌زمان با ايجاد شكاف، حجم معاملات نيز سنگين شود، احتمال پر شدن گپ كم‌تر خواهد بود.
زماني كه شاهد حجم معاملات و تعداد معامله‌گران زياد باشيم، مي‌توان گفت كه سهم از گپ خارج شده است. چنان‌چه اين شكاف قيمتي همراه با الگوهايي مانند سر و شانه و … رخ دهد، مي‌توان سيگنال‌هايي قوي را از آن دريافت كرد.
گپ شكست در انتهاي الگوهاي قيمتي اتفاق مي‌افتد. وقوع اين گپ‌ها اخطاري است براي آغاز يك حركت معني‌دار در قيمت. پس از اين‌كه الگوي اصلي در بازار ايجاد شود، معمولا در ناحيه شكاف شاهد شكست خطوط مقاومت خواهيم بود. شكست‌هاي مهم در سقف قيمت، موجب ايجاد شكاف قيمتي مي‌شوند. شكست معتبر خط روند نيز خبر از بازگشت روند مي‌دهد. اين مسئله نيز ممكن است به صورت شكاف شكست ظاهر شود.
ناحيه تراكم در گپ قيمتي چيست؟گپ شكست در شرايطي رخ مي‌دهد كه قيمت در محدوده ناحيه تراكم به يك‌باره بشكند. ناحيه تراكم محدوده قيمتي است كه براي چند هفته، معاملات در آن قسمت انجام مي‌شود. اين ناحيه دو لبه بالايي و پاييني دارد. زماني كه حركت از بالا به پايين است، به محدوده حمايتي مي‌رسيم.
تا كنون به شكست تصوير در آب توجه كرده‌ايد؟ گاهي پيش مي‌آيد كه در نمودارها قيمتي شكافي در روند نوسانات سهام ديده مي‌شود. هرجا نام گپ قيمتي به گوش برسد، صحبت در مورد فاصله‌هاي موجود در نمودار قيمت است. اما دليل به وجود آمدن گپ‌هاي قيمتي در بورس چيست؟
گپ‌هاي قيمتي اطلاعات و نكات مهمي را بيان مي‌كنند. اما تحليلگران تكنيكال بيشتر به نمودارهايي علاقه دارند كه شكاف قيمتي در آن‌ها وجود ندارد. اين شكاف‌ها در پي افزايش سرمايه، تقسيم سود نقدي و تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد اتفاق مي‌افتند. در ادامه اين موارد را بررسي كرده و توضيج مي‌دهيم كه گپ قيمتي نشانگر چيست و چه انواعي دارد.
گپ قيمتي چيست؟
زماني كه در يك بازه زماني معين، شاهد اختلاف قيمت در نمودار يك نماد هستيم، در واقع گپ قيمتي ايجاد مي‌شود. اين شكاف در پي يك جهش ناگهاني قيمت تشكيل مي‌شود. به بيان ديگر، گپ قيمتي در بورس به تفاوت قيمت پاياني روز قبل و قيمت آغازين روز بعد در يك سهم اشاره دارد. بايد به اين نكته دقت كرد كه در اين شكاف قيمت، هيچ معامله و داد و ستدي انجام نمي‌شود. اين امر موجب مي‌شود كه در نمودار، شاهد يك ناحيه خالي باشيم.
گپ‌هاي قيمتي در روندهاي صعودي به منزله استحكام روند و در روندهاي نزولي نشانه ضعف هستند. به طور كلي، شكاف قيمتي معمولا در نمودارهاي روزانه پديدار مي‌شود. اما در نمودارهاي هفتگي و ماهيانه بلندمدت نيز مي‌توان شكاف قيمتي را مشاهده كرد. بروز اين شكاف‌ها اتفاق مهمي به شمار مي‌رود. طبق يك باور، شكاف‌ها هميشه پر مي‌شوند. اما اين باور هميشه هم صحيح نيست و ممكن است برخي از شكاف‌هاي قيمتي پر نشوند. در حقيقت با توجه به اين‌كه گپ‌ها در كجا و چه مواقعي اتفاق مي‌افتند، شرايط متفاوتي رقم مي‌خورد.
مفهوم پر شدن گپ قيمتي چيست؟
چنان‌چه در بلندمدت گپ‌هاي عملكردي جبران شوند و قيمت دوباره به سطوح قبلي برگردد، اين مسئله به پر شدن گپ اشاره دارد. به عبارت ديگر، جبران ناحيه خالي در نمودار قيمتي، به پر شدن گپ مي‌انجامد. در ادامه بيشتر در اين خصوص صحبت خواهيم كرد.
تقسيم‌بندي گپ‌هاي قيمتي در بورس
گپ‌هاي قيمتي در بورس مي‌توانند صعودي يا نزولي باشند. زماني كه گپ صعودي است، قيمت آغارين كندل دومي از قيمت پاياني كندل قبلي بيشتر است. يعني اگر شاهد پرش قيمت به سمت بالا باشيم، يا به عبارت ديگر قيمت بالاتر از آخرين قيمت پاياني باز شود، گپ صعودي تشكيل مي‌شود. به گپ صعودي، گپ قيمتي بالا يا Up Gap هم گفته مي‌شود. در چنين گپ‌هايي، پايين‌ترين قيمت در انتهاي جلسه معاملاتي، بايد بالاتر از بيشترين قيمت روز قبل باشد.
مثلا فرض كنيد كه گزارش پايان روز، حاكي از ميزان درآمد زيادي در يك سهم باشد. به اين ترتيب عموم مردم براي خريد سهم مذكور هيجان‌زده مي‌شوند. افزايش تقاضا موجب افزايش قيمت‌ها مي‌شود. در نتيجه اين امر، قيمت سهام بيشتر از پايين‌ترين قيمت در روز قبل خواهد بود.
به همين ترتيب، گپ نزولي مي‌تواند زماني رخ دهد كه قيمت آغازين كندل دوم، از قيمت پاياني كندل قبلي كم‌تر باشد. گپ قيمتي پايين يا Down Gap دقيقا برعكس گپ قيمتي بالاست. به بيان ديگر، زماني كه پرش قيمت به سمت پايين باشد يا قيمت شروع معاملات امروز، پايين‌تر از آخرين قيمت پاياني روز قبل باشد، گپ نزولي تشكيل مي‌شود. گپ‌ها را مي‌توان به آساني در نمودار قيمت سهام مشاهده كرد.
دلايل وقوع گپ قيمتي در بورس چيست؟
حال كه متوجه شديم گپ قيمتي چيست، بد نيست اشاره‌اي هم به دليل و منشا اين اتفاق داشته باشيم. سوال اين‌جاست كه چرا اين شكاف قيمتي ايجاد مي‌شود؟ در ابتداي همين مطلب گفتيم كه گپ قيمتي مي‌تواند در پي اتفاق‌هاي مختلفي رخ دهد. يكي از اين مسائل افزايش سرمايه است.
يك دليل ديگر مي‌تواند تقسيم سود نقدي در مجمع شركت‌هاي بورسي باشد. به علاوه تعديل مثبت يا منفي بيشتر از ۱۰ درصد نيز مي‌تواند دليل ديگري براي ايجاد گپ قيمتي باشد. افزون بر اين موارد، زماني كه اطلاعات يا اخبار مهمي افشا مي‌شود، شاهد ايجاد گپ خواهيم بود. در ادامه اين دلايل را بررسي مي‌كنيم.
منظور از گپ قيمتي افزايش سرمايه چيست؟
اگر كسي از شما بپرسد مهم‌ترين گپ قيمتي چيست، مي‌توانيد در پاسخ از گپ قيمتي افزايش سرمايه نام ببريد. تحليلگران تكنيكال چندان از اين گپ استقبال نمي‌كنند. چرا كه اين شكاف به دليل روند طبيعي عرضه و تقاضا اتفاق نيفتاده است.
هنگامي كه يك شركت افزايش سرمايه مي‌دهد، تعداد سهم‌هايش تغيير مي‌كند. پيشتر در خصوص افزايش سرمايه صحبت كرده‌ايم و مي‌دانيم كه افزايش سرمايه به دليل تامين مالي و هم‌چنين اصلاح ساختارهاي مالي شركت‌ها انجام مي‌شود. پس از افزايش سرمايه، شركت بايد سهم‌هاي جديد را منتشر كند و در اختيار سهام‌داران قرار دهد. به اين ترتيب مي‌تواند منابع مالي را تامين كند.
فرض كنيد يك فرد ۲۰۰ سهم يك شركت را به قيمت هر سهم ۱۵۰۰ تومان خريداري كرده است. پس از افزايش سرمايه ۱۰۰ درصدي تعداد سهامش دوبرابر مي‌شود و به ۴۰۰ عد مي‌رسد. طبيعي است كه بايد به همان نسبت قيمت سهم هم كم شود تا تفاوتي در ميزان سرمايه افراد ايجاد نشود. يعني ميزان دارايي بايد پيش از افزايش سرمايه و پس از افزايش سرمايه يكسان باشد. به همين ترتيب قيمت هر سهم برابر خواهد شد با ۷۵۰ تومان (۲۰۰ سهم ۱۵۰۰ توماني يا ۴۰۰ سهم ۷۵۰ توماني). مشخص است كه تنها تعداد سهام است كه افزايش پيدا كرده است، نه ارزش آن. به هر طريق، پس از انجام اين فرآيند، با ايجاد قيمت جديد، شاهد ايجاد گپ قيمتي هستيم. شركت‌هاي بورسي بايد اين گپ قيمتي را پر كنند.
پر شدن گپ قيمتي افزايش سرمايه چقدر زمان مي‌برد؟
اين مسئله به روند كلي بازار و هم‌چنين استقبال سهام‌داران از سهم بستگي دارد. يكي از شيوه‌هايي كه مي‌تواند افراد را در اين خصوص آگاه كند، بررسي و مشاهده سوابق افزايش سرمايه در بازه‌هاي زماني قبلي است. يعني سهام‌داران بايد بررسي كنند كه پر شدن گپ‌هاي قيمتي ناشي از افزايش سرمايه در دوره‌هاي پيشين، چقدر طول كشيده است. ممكن است سرمايه‌گذار متوجه شود كه گپ
- سه شنبه ۱۲ مرداد ۰۰ ۱۳:۴۹ ۲۴ بازديد
- ۰ نظر